从黄金 ETF 到 Solana ETF：扒扒 VanEck 的发家史
撰文：jk，Odaily 星球日报
专注于ETF的投资公司VanEck的崛起之路充满了大胆的创新和战略性决策。从推出黄金ETF到最近的Solana ETF，VanEck不断突破自我，推动金融市场的变革。随着加密货币市场的迅速发展，VanEck走在了行业的前沿，申请了Solana ETF，为投资者开辟了新的投资领域。
这篇文章，Odaily 星球日报将深入探讨VanEck曾经的发家史，以及其从黄金ETF到Solana ETF的决策。
VanEck的历史
1955年，John van Eck创立了Van Eck Global，在马歇尔计划后开放西欧给美国投资者的背景下，利用了不断增长的国际股票市场，旨在为美国投资者带来二战后的投资机会。他的父亲在20世纪初从荷兰移居美国。同年，Van Eck成立了首个国际股权共同基金。
1968年，公司推出了美国首批黄金基金之一的International Investors Gold Fund，并将其大部分投资组合转移到金矿公司的股票上。1970年代到1980年代中期，黄金经历了牛市，公司也取得了显著成功。International Investors Gold Fund吸引了大量认购，管理的资产超过10亿美元。John van Eck因此被邀请参加当时著名的脱口秀节目，如《华尔街周刊》和《默夫·格里芬秀》。
1980至20世纪初：低谷
然而，1980年代中期后，黄金市场的繁荣结束，公司业务放缓。到1998年2月，International Investors Gold Fund的资产已缩减至2.5亿美元。John的儿子Jan说，「他变成了一个黄金迷。基本上，在我职业生涯的整个过程中，黄金的价值一直在下降，这在我们的行业中意味着你正在遭受赎回，基金在贬值，因为黄金价格从每盎司800美元下降到最低的每盎司250美元。」
为了应对黄金市场的衰退，公司在1990年代开始发展亚洲新兴市场的投资业务。1996年，公司与申万宏源的前身申银万国签署合资协议，旨在开拓中国的基金市场。然而，1997年的亚洲金融危机使对新兴市场基金的需求骤减。公司的一只基金，Van Eck Asia Dynasty Fund，其管理资产从1996年底的4630万美元降至1997年底的1120万美元。
从1994年到1998年，公司管理的资产从18.2亿美元下降了21%，至14.4亿美元。1997年，金属价格达到了12年来的最低点。只有其Global Hard Assets Fund在截至1997年12月的三年内获得了26%的正回报。结果，公司遭遇了赎回，其客户基础缩小。
2006年以后
2006年，公司决定进入ETF业务，推出了其首个ETF产品Market Vectors Gold Miners ETF，这使得投资者可以通过股票市场而不是直接投资黄金。尽管不如2004年11月推出的SPDR Gold Shares受欢迎，但其管理的资产增加到50亿美元，成为公司最大的成功之一。到2009年11月，公司已发行了超过20只ETF产品，总管理资产达97亿美元。
John van Eck经常为了业务前往海外，尤其是欧洲。在一次旅行中，他遇到了比他小20岁的德国女子Sigrid，并带她回到美国结婚。她后来成为VanEck的首席财务官，也是两个孩子的母亲。在1990年代初期，他的儿子Derek和Jan加入公司，VanEck开展了一系列业务举措，主要业务集中于ETF方面，从此带来了显著增长。自2010年Derek去世后，Jan一直管理公司不断增长的全球业务，并继续至今。Jan毕业于斯坦福法学院，受到科技创业者的启发，加入家族企业并开始了对于ETF的转型。
Jan van Eck，「我的父亲非常重视经济学和历史，而我是一个更注重商业的人，这使我能够抓住ETF的机会，转向非主动管理的黄金基金。」
在欧洲，VanEck于2008年开设了第一家办公室，专注于指数业务，随后在2010年开设了瑞士办事处，重点关注机构分销和替代及主动投资管理策略的业务发展。2018年，VanEck收购了荷兰ETF提供商「Think ETF Asset Management B.V.」，以拓展其在欧洲和国际市场的ETF产品组合。
2021年3月2日，VanEck在NYSE Arca推出了Vectors Social Sentiment ETF，股票代码为「BUZZ」。该基金由社交媒体上流行的股票组成。在交易的第一天，该基金获得了2.8亿美元的流入，使其成为历史上12个最佳首秀之一。
至今，VanEck已经发行了超过100支ETF，管理超过900亿美元的资金。
VanEck的成功历史，图源：VanEck官网
黄金ETF与VanEck
黄金ETF是跟踪黄金价格的金融产品，允许投资者通过股票交易所购买和出售黄金份额，而不需要实际持有实物黄金。黄金ETF的出现大大简化了投资黄金的过程，降低了交易成本和风险。
第一个黄金交易所交易产品是加拿大中央基金（Central Fund of Canada），这是一个成立于1961年的封闭式基金。该基金于1983年修改了其公司章程，为投资者提供黄金和白银实物的持有产品。
1968年，VanEck成立了美国首支开放式黄金股票共同基金。
1971年，美国总统尼克松取消了美元与金本位的挂钩。VanEck的黄金基金（今天被称为VanEck国际投资者黄金基金）是同类基金中的第一个，随着金价从每盎司35美元飙升至800美元，该基金一举成为行业表现最好的基金。
黄金自2000年的表现。来源：VanEck
尽管John对黄金充满热情，但他的儿子Jan van Eck意识到公司过度依赖黄金是一种脆弱性。他转变了公司的重点，率先进入ETF领域。今天，ETF占VanEck业务的90%。
2003年3月28日，由ETF Securities开发的首个黄金ETF在澳大利亚证券交易所上市。2004年11月18日，State Street Corporation推出了在美上市的SPDR Gold Shares，该基金在前三个交易日内资产就超过了10亿美元。
2006年，VanEck推出了其首个黄金ETF产品Market Vectors Gold Miners ETF，仅仅在美国第一支黄金ETF的两年之后。至今，该ETF的平均交易量达到两千万美元左右，净资产管理总理达到132亿美元。
加密世界的VanEck：申请第一支比特币期货ETF、第一支现货以太坊ETF、第一支Solana ETF
VanEck在我们熟知的比特币ETF和以太坊ETF里都是重要的玩家。与贝莱德的高批准率不同，VanEck身上一直都有所谓「首个申请、大胆试错」的标签。2017年8月11日，VanEck提交了一份S-1申请，计划推出首支比特币期货ETF，成为首个申请投资于比特币期货的ETF发行商。此后，VanEck又马不停蹄地申请了现货比特币ETF。
然而，2021年11月，美SEC以担忧加密货币市场的潜在欺诈可能扩展到受监管交易所为由，拒绝了申请。从2021年到2023年3月，其申请一共被拒绝了三次。但是，VanEck屡败屡战，一直到2024年的现货比特币ETF批准大潮，终于成功上市该产品。
之后，VanEck又是首家在2021年提交现货以太坊ETF申请的公司，这几乎在SEC开始与包括贝莱德、富达、Ark Invest在内的发行方进行接触的三年前。
但是，与仅仅坚持在比特币和以太坊ETF的富达、贝莱德等公司不同（贝莱德的数字资产主管 Robert Mitchnick 公开表示贝莱德认为客户对比特币和以太坊以外的加密货币「几乎没有兴趣」，），VanEck迈出了额外的一步：申请Solana ETF。
VanEck 于六月底向美国证券交易委员会（SEC）提交了一个现货Solana ETF的申请，成为首家申请Solana ETF的发行方。在X平台上的一篇帖子中，VanEck 的数字资产研究主管Matthew Sigel表示， 「SOL的去中心化性质、高实用性和经济可行性与其他已建立的数字商品的特征相一致，强化了我们对SOL可能是一种有价值商品的信念，具有对投资者、开发者和寻求双寡头应用商店替代方案的企业家的用途。」
Coindesk称，「VanEck以其在数字资产领域的先行者地位而闻名。」
